分级债基A份额迎开门潮 抢食银行理财

今年4月1日至6月30日，市场上30只分级债基A份额中，有14只在此期间开放申购，而这类产品年化约定收益率在4%-4.5%之间，业内人士普遍将此类产品与银行短期理财产品相比较。而与此同时，普益财富数据显示，上周国有商业银行产品预期收益率出现较大降幅，单周平均收益率仅剩3.84%，创去年8月以来的新低。在如此背景下，分级债基A份额将抢食银行理财的野心显而易见。

抢食银行理财产品份额

Wind数据显示，将于5月份开放的分级债基有两只，富国天盈A与天弘丰利A，均将于5月22日开放申购。根据现行利率测算，目前富国天盈A的约定年化收益率为4.2%，天弘丰利A的约定年化收益则为4.05%。而将于6月份开放的8只分级债基A份额，约定年化收益率也均在4%—5%之间。而根据银率网对目前在售的银行理财产品的统计显示，上述收益率已超越同期多数银行理财产品的预期最高年化收益率，接近三年定存利率4.25%的水平。

除了收益率，与最低投资门槛为5万元的银行理财产品相比，分级债基A一般仅1000元即可申购。以富国天盈A为例，“1000元起售、六个月滚动、约定年化收益4.2%”，其实就相当于一只六个月滚动的理财产品。业内人士表示，这类产品的设计初衷，就是为了抢食银行短期理财产品市场份额，由于门槛和交易成本都要比理财产品低，且其期限相对较短，比较适合进行短期滚动理财。

近期频现比例配售

近期A股市场再度陷入盘整，专业人士纷纷表示半封闭型分级债基A份额是低风险人士理想的投资标的。而事实也证明了这类低风险产品吸引了投资者的眼球。如4月12日打开申购赎回的信诚双盈A，有效申购申请总额为2.5亿元，有效赎回申请总份额9082万份，由于有效申购金额远超过基金规模上限，不得不启动了比例配售机制，配售比例为34.04%。中欧信用增利A在4月15日打开申购赎回，有效申购申请总额为4.08亿元，有效赎回申请总份额为2.9亿份，配售比例为68.26%。除上述两只分级债基A类，3月打开申赎的金鹰持久回报A、信诚季季添金也是比例配售，两只分级债基A约定收益率分别为4.1%、4.2%。

一位基金分析师表示，分级债基A类近期频频出现比例配售，说明低风险资金在震荡市的背景下对此类产品的偏好。富国基金的分析师甚至已经预计了天盈A的本次开放有望热度不减。

不过，值得注意的是，分级债基A开放的时间往往都只有一天，而一旦启动比例配售，申购资金就不能全额获配，而在完全没有资金赎回时也可能完全申购不到。此外，新发分级债基A类存在一个从认购到基金成立期间的时间损失问题，其间认购的资金只能获较低利息收益。