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　　11月5日，央行发布了2013年第三季度货币政策执行报告。同二季度报告相比，三季度报告对下一阶段经济增长形势作出乐观估计，合理解释了三季度货币和信贷投放较快增长的情况。其中，个人住房贷款的增长迅猛和中小型银行、外币贷款余额增量下滑最引人注目。

　　同二季度报告中“经济处在结构调整和转型升级的关键时期”的定调不同，三季度报告指出，未来一段时间中国经济将保持平稳向好、稳中有进的态势。

　　在此背景下，三季度货币投放在二季度增速高位回落的基础上稳定较快增长，贷款集中于月初投放的情况较为突出。货币投放情况显示，三季度M2同比增长14.2%，比6月末高0.2个百分点。前三季度现金净投放1833亿，而上半年净回笼509亿，也即第三季度单季净投放达2343亿。人民币贷款投放也呈现同样的较快增长局面，9月末余额为70.3 万亿元，同比增长14.3%，增速比6 月末高0.1 个百分点，环比增长2.2万亿元，增幅达3.2%。

　　报告显示，个人住户贷款增长较快，9月末同比增长23.7%。其中，个人住房贷款比年初增加1.2 万亿元，同比多增6605亿元，增幅达100%。

　　前三季度个人住房贷款月度增量持续超过千亿元水平，但部分房贷需求依旧难以满足，央行认为原因主要为：“一是部分地区房地产市场较为火爆，房贷需求超过了银行在合理审慎情况下的贷款投放能力；二是随着经济回升，部分银行加大了结构调整力度，将更多贷款投向收益更好也符合政策导向的小微企业和消费等领域，相应收缩了房贷增速。”

　　同货币和信贷整体增长形势不同，在金融机构贷款的细分数据中，第三季度中资区域性中小型银行贷款增量下滑严重。二季报数据显示，上半年区域性中小型银行贷款余额新增8179亿，同比多增1371亿；而第三季度新增额为1371亿，不足前两个季度平均值的30%，导致前三季度同比少增373亿。分析人士认为，这说明三季度中小型区域银行流动性相对紧张，新增信贷投放收缩明显。

　　三季度外币贷款也大幅减少。报告显示，1至5月外币贷款折人民币累计增加5658 亿元，比上年同期多增3932 亿元，增幅达227.8%；而6至9月累计净下降493 亿元，比上年同期少4110 亿元。

　　此外，对货币市场相对利好的是，三季度报告中央行首次明确提出，把适度冻结长期流动性和提供短期流动性相结合。就在上周，央行刚刚重启连续暂停了三次的逆回购操作，打消了外界对央行“锁长不放短”的猜测。报告还特别提到，第三季度鉴于国际收支形势变化、外汇流入量增加，常备借贷便利（SLF）适度有序减量操作。9 月末，SLF余额3860 亿元，比6 月末下降300 亿元。

　　央行严控产能过剩行业贷款，9 月末，产能过剩行业中长期贷款余额为2.04 万亿元，同比增长6.7%。